De acuerdo con Barclays, la compra de Banamex por parte de Germán Larrea generaría un modesto impacto en la minera Grupo México. Germán Larrea es uno de los finalistas en el proceso de venta de Banamex por parte de Citigroup y el negocio minero del empresario mexicano, Grupo México, sería su as bajo la manga, ya que ayudaría a pagar la transacción.
De acuerdo con Barclays, si bien la adquisición del banco generaría un modesto impacto en la minera, debido a una posible valuación de la prima pagada, la ausencia de sinergias y un descuento del conglomerado, hay un potencial en la icónica marca de la institución financiera y, con la atención adecuada, podría ser una valiosa adición.
En este sentido, considera que un negocio minero sólido puede ayudar a pagar la compra de Banamex, ya que Grupo México generó un flujo de efectivo antes de pagos de deuda y dividendos de 4,300 millones de dólares en 2021 y pronostica 1,900 millones para este año.
Asimismo, expone que el último valor en libros de capital reportado para el negocio de Banamex fue de 4 mil millones de dólares, por lo que en términos generales, pagar 8 mil millones representaría 2 veces el valor en libros y 7 mil millones sería 1.75 veces.
“Dada la naturaleza centrada en el comercio minorista del negocio de Banamex, no vemos sinergias, pero consideramos que Grupo México es relativamente astuto cuando se trata de fusiones y adquisiciones y creemos que, si está interesado, debe ver más valor generado en Banamex”, detalla.
Este lunes trascendió que Grupo México está en conversaciones avanzadas para adquirir Banamex y está tratando de ultimar los términos del acuerdo con Citigroup, pero no se ha llegado a ningún convenio. Tras la salida de Santander, Banorte e Inbursa, así como del empresario Ricardo Salinas Pliego, solo quedan en la jugada Germán Larrea, dueño de Grupo México, y Daniel Becker, de Banca Mifel de la mano de otros inversionistas.